冰島屬議會制民主共和國，實行共和制，議會和總統共同執掌立法權，法院執掌司法權，總統和政府共同擁有行政權。總統為國家元首，通過直接選舉產生，對政府的行為享有否決權，任期四年，可連選連任。冰島的阿爾庭建立于930年，是世界上最早的議會。議會原分上下兩院，1991年10月合并為一院，共有議員63名，任期四年，由全國人口每四年選舉一次。國家元首是總統，政府首腦是總理，由總統任命，與他的內閣一起履行政府的行政職責。冰島不建立軍隊。

1944年6月17日頒布，1959年、1968年、1984年、1991年和1995年5次修訂。憲法規定，冰島實行議會民主制。議會和總統共同執掌立法權，法院執掌司法權，總統和政府共同擁有行政權。總統通過直接選舉產生，任期四年，可連選連任。

冰島的阿爾庭建立于930年，是世界上最早的議會。現在它有63名成員，由全國人口每四年選舉一次。議會原分上下兩院，1991年10月合并為一院。國家元首是總統，任期四年。政府首腦是總理，由總統任命，與他的內閣一起履行政府的行政職責。

2007年5月12日，舉行議會選舉。在共63個席位中，獨立黨贏得24席，社會民主聯盟獲得18席，左翼綠色運動獲得9席，進步黨獲得8席，冰島自由黨獲得4席。

2009年4月25日，因金融危機導致獨立黨進步黨聯合政府倒臺后提前2年舉行了全國大選，社民盟、獨立黨、左翼綠黨、進步黨和公民運動等五黨分享63個議會席位。組成聯合政府的社民盟和左翼綠黨總共獲得34席，占微弱多數。原第一大黨獨立黨退居第二，自由黨失去議員席位。

2016年10月29日舉行新一屆議會選舉，獨立黨再次成為議會最大黨。

2017年10月28日大選后產生新一屆議會，由8個政黨組成，其中獨立黨16席，左翼綠色運動黨9席，進步黨8席，社會民主聯盟8席，中間黨9席，海盜黨6席，人民黨2席，革新黨4席（另有獨立議員1人）。議長斯泰因格里姆爾·西格富松（Steingrímur J. Sigfússon，左翼綠色運動黨）。2021年9月，冰島將舉行新一屆議會選舉。

2017年10月，冰島舉行議會選舉。11月30日，左翼綠色運動黨、獨立黨和進步黨組成左、中、右聯合政府，內閣共11人，主要包括總理卡特琳·雅各布斯多蒂爾（Katrín Jakobsdóttir，女，左翼綠色運動黨），財政與經濟事務部長比亞德尼·貝內迪克松（Bjarni Benediktsson，獨立黨），交通與地方政府部長西于聚爾·英伊·約翰松（Sigureur Ingi Jóhannsson，進步黨），外交部長格維茲勒于爾·索爾·索爾達松（Guelaugur Tór Tórearson，獨立黨）。

2018年1月起實行地方法院、上訴法院和最高法院三級審判制。最高法院共有7名大法官，由總統任命，終身任職。最高法院院長由高院所有大法官選舉產生，任期5年。現院長班內迪克特·博加松（Benedikt Bogason,任期為2020年9月1日至2021年12月31日）。此外還有兩個特別法庭：勞工法庭和國家彈劾法庭。

（1）獨立黨（Independence Party）：執政黨。1929年成立。主席比亞德尼·貝內迪克松。主張繼續將冰美雙邊防務合作協定作為安全防務政策基石，同時加強與其他北約成員國尤其是北歐和西歐國家的合作；在冰島獲準保留對漁業資源和其他自然資源的控制權之前，不加入歐盟和歐元區；重視環保；主張國有企業私有化。

（2）左翼綠色運動黨（Left-Green Movement）：簡稱綠黨。執政黨。1999年成立。主席卡特琳·雅各布斯多蒂爾。主張奉行獨立的外交政策，反對加入任何軍事組織，反對外國在冰駐軍；重視環保和保護低收入者利益；反對加入歐盟和歐元區。

（3）進步黨（Progressive Party）：執政黨。1916年成立。主席西于聚爾·英伊·約翰松主張繼續加強與歐盟的聯系，條件成熟時可考慮加入歐盟和歐元區；主張經濟私有化，提高社會福利。

（4）革新黨（Liberal Reform Party）：在野黨。2016年成立。由獨立黨分離而出。主席索爾杰爾迪·卡特琳·貢納爾斯多蒂爾（Torgereur Katrín Gunnarsdóttir）。主張適時加入歐盟。支持農業補貼改革和保護性關稅措施。支持綠色經濟政策，關注社會福利。

（5）海盜黨（Pirate Party）：在野黨。2012年成立。主席哈爾多拉·摩根森（Halldóra Mogensen）。主張信息革命，呼吁言論自由、互聯網政治透明及網絡信息分享合法化。

（6）社會民主聯盟（Social Democratic Alliance）：在野黨。2000年成立。由社會民主黨（Social Democratic Party）、人民聯盟（Peopleu2019s Alliance）和婦女組織（Womenu2019s List）合并而成。主席羅伊·毛爾·恩納松（Logi Már Einarsson）。支持改革社會福利制度，主張加入歐盟和歐元區。

（7）中間黨（Centre Party）：在野黨。2017年成立。由進步黨分離而出。主席西格蒙杜爾·戴維·貢勞格松（Sigmundur David Gunnlaugsson）。反對加入歐盟，強調中立，對左右翼政黨治國理念均持開放態度，在保護個人權益的同時加強社會保障。

（8）人民黨（Peopleu2019s Party）：在野黨。2016年成立。主席古茲蒙杜爾·英吉·克里斯丁松（Guemundur Ingi Kristinsson）。主張消除貧困，對恐怖主義等外來威脅采取強硬態度，強調對冰島語言和文化的保護。

古德尼·索爾拉修斯·約翰內松（Gueni Thorlacius Jóhannesson）：總統。1968年6月26日生于冰島首都雷克雅未克。1991年畢業于英國華威大學，獲歷史學和政治學雙學位。1997年獲冰島大學歷史學碩士學位。2003年獲倫敦瑪麗王后大學歷史學博士學位。2003年后在冰島大學歷史系任教，主要研究方向為冰島史。無從政經歷，2016年8月出任總統,2020年8月連任。

卡特琳·雅各布斯多蒂爾：總理。1976年生。1999年、2004年先后獲得冰島大學冰島語本科、碩士學位。2007年起任議員，先后任議會教育委員會、經濟與稅務委員會、環境與通訊委員會、外事委員會、經濟與貿易委員會委員。2013年起任左翼綠色運動黨主席，2009-2013年任教育、科學與文化部長和北歐合作部長。2017年11月起任總理。