今天，滿世界都在探討UC徹底并入阿里，成立阿里UC移動事業群的消息，根據已有信息，UC估值已超過40億美元。此次和阿里巴巴的全面整合，將成為中國移動互聯網領域最大一筆并購。

此次并購可聯系此前，百度收購91，騰訊投資搜狗，BAT這三期戰略相似、名氣相當的投資，存在著很微妙的關系。當初阿里是搜狗的投資人，百度想收購UC，后來搜狗回購阿里股份，UC拒絕百度收購，而現在搜狗轉投騰訊門下，UC徹底融入阿里，百度則于去年豪擲19億美元買下91。三巨頭各自的引援算是完成了，現在可以看下，BAT誰的投資眼光更技高一籌。

百度收購91

事實上，今天UC徹底并入阿里這個事，心理最不痛快的應該是百度，想當初業界都看好UC與百度的聯姻，百度更是十分有誠意的去與UC接觸，但UC堅持要獨立發展，獨立上市，義正言辭的拒絕了百度的收購，而現在卻放棄了當初獨立上市的計劃擁抱阿里，這多少會讓百度不痛快。

若去年，百度成功收購UC，現在的移動互聯網格局或是另一番景象，不僅不會出現今天的“神馬”，百度移動搜索的地位還將牢不可破，也就不用為如今的移動搜索競爭這般費力了。現在來看，當初百度估值不足20億美元收購UC的預算有些太低了，若一口氣給個30億美元，說不定UC就心動了，現如今阿里給UC 40~50億美元的估值，百度若真30億美元收購UC的話，至少今天來看不會虧，沒準自身市值再翻一番都有可能。

在收購UC一事折戟后，百度退而求其次的選擇了91，而且給出了當時業界罕見的超高收購價格，業界普遍認為，UC的不從，迫使百度唯有選擇以金錢換時間的投資舉措來解決當時的困境。

從當時的戰略格局上來說，百度是所有互聯網巨頭中最需要并購91的。首先在移動互聯網App這一波浪潮中，百度對形勢出現了輕微誤判，在以App為代表的這一波移動互聯網浪潮中的動作遠遠慢于其他競爭對手，尤其在被UC拒絕之后更是讓百度短暫的失去了下一步的方向。

在PC互聯網時代，百度是一家以網頁流量變現為主的公司，是中國互聯網最重要的流量入口，而到了以App為主的移動互聯網上，百度顯得處處被動。一家大型移動互聯網公司不愿具名CEO指出，移動互聯網對百度的沖擊是致命的，因為移動互聯網大大加速了搜索的垂直化進程，各個垂直類App中都帶有搜索框，這對百度而言是很大的沖擊。當時來看，百度天價收購91實屬無奈之選，因為彼時百度需要一個新的方式來鞏固自身在移動互聯網的優勢，收購分發平臺來孵化自身產品是一個比較好的方向。

塞翁失馬焉知非福，現在來看，百度收購91的至少穩定的移動分發市場份額，也加強了百度在移動互聯網格局中的話語權。

騰訊入股搜狗

騰訊入股搜狗，戰略眼光整體還可以。不過，相比百度收購91后的全面利用，騰訊入股搜狗更多是將其自身的弱勢業務脫手，并借此拉攏一個強有力的合作伙伴。事實上，騰訊投資搜狗也間接幫百度一個大忙，在360面前橫刀奪愛，讓360憤懣不已，而百度此前因360聯姻搜狗而懸在半空中的心也安穩落地了。

投資搜狗，讓騰訊徹底擺脫了此前在搜索領域的巨大壓力，搜搜經過七年多的發展仍不見起色，騰訊對此感到厭倦，但又不能單方面的放棄搜索業務，此前一直在扛著，直到搜狗回購阿里股份謀求獨立發展尋找新的投資方時，騰訊看到了機會。現如今，騰訊不用在為搜索業務的發展絞盡腦汁，只需要適當的時候提供適當的資源，搜狗便會在前面沖鋒陷陣，有搜狗這條護城河，騰訊可以暫時安心了。

自聯姻以來，騰訊與搜狗頗為恩愛，不斷大力扶持搜狗移動端，送錢、送人、送流量，還送資源，近期更是將微信公眾平臺的數據資源開放給搜狗，讓搜狗成為唯一一家可以搜索微信公眾賬號信息的搜索引擎。而新搜狗也完成了蛻變，換裝全新的VI系統，新形象似乎在向業界傳達與騰訊的恩愛之情。不過，由于騰訊與搜狗的業務重合度太高，而對搜狗只是入股，并未控股，現在屬于既是投資關系，又存在微妙的競爭關系的敏感階段。

騰訊主動將搜搜和QQ輸入法等業務轉手給搜狗，是因為搜搜已近乎爛攤子，而QQ輸入法并不能提升騰訊的變現能力，騰訊已有QQ彈窗，就不再需要輸入法彈窗了。而從搜狗方面來看，搜搜業務對提升搜狗市場份額的實際價值不大，而輸入法業務一直是搜狗的強項，收下QQ輸入法只是錦上添花。

王小川渴望的是騰訊的QQ瀏覽器業務，這塊業務的含金量更高，對目前搜狗的戰略需求有著極大的補充作用，可騰訊卻一直不答應。對于騰訊來講，QQ瀏覽器暫時是一顆影響移動互聯網棋局的關鍵棋子，不能這么輕易的將其送給搜狗，畢竟騰訊不控股搜狗，萬一哪天雙方產生什么隔閡，甚至分歧，談崩也不是絕對沒有可能的，那樣的話，騰訊現在將QQ瀏覽器置入搜狗，豈不是肉包子打狗有去無回么!

防人之心得有，騰訊需要留一手，QQ瀏覽器將是騰訊牽制搜狗的最大籌碼，若搜狗答應讓騰訊控股，那QQ瀏覽器也就自然歸搜狗使用了。騰訊的投資，比較聰明，但風險也比較大，未能控股之前，與搜狗之間的關系尚存潛在隱患，搜狗可以回購阿里的股份，騰訊的又何嘗不可。

阿里融合UC

相比百度對UC的渴望，阿里來的更委婉，歷時5年，UC終于歸入阿里懷抱。5年前，阿里戰略投資UC時，可能并沒有想到，UC會成為左右移動互聯網格局的存在。而5年前的投資，更是為阿里在移動互聯網時代贏得了充足的時間與空間。

去年百度收購UC不成，除了UC自身不情愿，作為UC投資人的阿里在其中也起到影響作用。百度給UC 不足20億美元的估值，阿里就迎合百度的估值去拉攏UC，彼時相比百度，阿里給出的態度更吸引UC，成功攔截百度，為阿里的移動戰略取得了不少時間，并且在今天為阿里集團補充了一員猛將。

阿里對UC的整合是上游產業(UC)+下游產業(阿里)的自然銜接，互補融合。阿里可以用自己傳統產業的硬實力為UC提供更大的發展空間，而UC可以憑借自己上游產業多年的深耕補充壯大阿里移動互聯網的市場布局。

事實上，此前UC一直堅持的獨立發展、獨立上市僅適合當時的市場環境，那段時間，移動互聯網市場處在上升階段，UC有無限的可擴展空間，尤其在手機瀏覽器市場占據了主動地位，UC有足夠的自信堅持獨立發展并沖擊IPO。但如今，時代已變，91、搜狗陸續各為其主，而UC在取得手機瀏覽器50%的市場份額后，需要一個更大的發展平臺。

至于獨立上市與否的問題，第一是市值多少，阿里給出了超過40億美元的估值，UC也沒有必要故作矜持。第二，俞永福想要獨立上市，更多是不愿意看到親手培養10年的企業，被別人所控制，選擇阿里不僅不會剝奪俞永福對UC的控制權，還會將更多的阿里資源注入，這對俞永福來說是一次更大的挑戰。

徹底融入阿里，可讓雙方降低雙方此前的合作溝通門檻，有效提高工作效率，而阿里也可以毫無顧忌的向UC輸送全部可利用資源。阿里的橫向布局很廣，電商、支付、金融、云計算等領域的縱向布局也已非常深，若這些資源向UC輸入，其想象空間將會被無限放大。

另外，有阿里作為品牌背書，UC平臺的知名度與影響力將會大幅提升，有阿里這位金主，能吸引更多的第三方合作伙伴的加入。同時，UC和阿里的另一個共同點，就是對國際市場抱有戰略級野心，這也是他們區別于其他中國互聯網公司的地方。這方面，阿里的支撐將有助于進一步放大UC在國際市場的知名度。

而對于阿里來講，融合UC也至關重要，UC將作為重要基點，對阿里的無線戰略起到極大的補充作用，從而進一步擴充其無線端生態結構。在人員架構方面，阿里需要補充一支具備豐富移動互聯網經驗且擁有強大戰斗力的非電商團隊，來進一步打開非電商市場。

作為上游的流量入口，UC將成為阿里移動電商業務的護城河，為阿里帶去巨大移動流量，夯實阿里的app+web雙重移動電商覆蓋的基礎。

從業務類型、產品形態和互補程度等多個角度看，BAT的戰略投資各具優勢特點，至于誰的眼光更勝一籌，你覺得呢?

文/王利陽

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